Keskiviikkona julkaistun pöytäkirjan mukaan lähes kaikki Federal Reserve -viranomaiset ilmoittivat kesäkuun kokouksessaan, että politiikan kiristäminen on todennäköistä, joskin hitaammin kuin nopeat koronnostot, jotka olivat leimanneet rahapolitiikkaa vuoden 2022 alusta lähtien.
Päättäjät päättivät olla nostamatta korkoa talouskasvun vuoksi, vaikka useimmat jäsenet uskovat, että lisäkorotuksia on tulossa. Viitaten politiikan viivästyneisiin vaikutuksiin ja muihin huolenaiheisiin he näkivät tilaa ohittaa kesäkuun kokous 10 suoran koronkorotuksen jälkeen.
Viranomaiset katsoivat, että ”tavoitealueen jättäminen ennalleen tässä kokouksessa antaisi heille enemmän aikaa arvioida talouden edistymistä kohti komitean maksimaalista työllisyyttä ja hintavakautta”.
Liittovaltion avomarkkinakomitean jäsenet ilmaisivat epäröivyyttä monista tekijöistä.
He sanoivat, että lyhyt tauko antaisi valiokunnalle aikaa arvioida 5 prosenttiyksikön suuruisten vaellusten vaikutuksia, jotka ovat aggressiivisimmat liikkeet sitten 1980-luvun alun.
”Taloutta kohtasi tiukentuneet luottoehdot, mukaan lukien korkeammat korot kotitalouksille ja yrityksille, mikä todennäköisesti rasittaisi taloudellista toimeliaisuutta, rekrytointia ja inflaatiota, vaikka näiden vaikutusten laajuus jäikin epävarmaksi”, pöytäkirjassa todettiin.
Yksimielinen päätös olla nostamatta syntyi, kun otetaan huomioon ”rahapolitiikan merkittävä kumulatiivinen kiristyminen ja viiveet, joilla politiikka vaikuttaa taloudelliseen toimintaan ja inflaatioon”.
Asiakirja heijasti joitain erimielisyyksiä jäsenten kesken. 13.-14. kesäkuuta pidetyn istunnon jälkeen julkaistujen ennustemateriaalien mukaan kaikki 18 osallistujasta kahta lukuun ottamatta odottivat, että vähintään yksi vaellus olisi sopiva tänä vuonna ja 12 odotti kahta tai useampaa.
”25 peruspisteen korotusta kannattavat osallistujat totesivat, että työmarkkinat pysyivät erittäin kireinä, taloudellisen toimeliaisuuden vauhti oli ollut ennakoitua vahvempaa ja että inflaatiolla ei ollut selkeitä merkkejä siitä, että se palaa valiokunnan 2 prosentin tavoitteeseen. aika”, pöytäkirjassa sanotaan.
Kiristämistä kannattavienkin keskuudessa vallitsi yleinen tunne, että nousuvauhti, joka sisälsi neljä peräkkäistä 0,75 prosenttiyksikköä nousua peräkkäisissä kokouksissa, laantuu.
”Monet [officials] totesi myös, että rahapolitiikan linjan nopean kiristämisen jälkeen viime vuonna valiokunta oli hidastanut kiristysvauhtia ja että politiikan vahvistamisen vauhtia on edelleen hidastettava, jotta saadaan lisäaikaa havaita kumulatiivisen kiristyksen vaikutukset ja arvioida niiden vaikutuksia politiikkaan”, pöytäkirjassa sanotaan.
Kokouksen jälkeen päättäjät ovat enimmäkseen pitäneet kiinni siitä narratiivista, jolle he eivät halua nopeasti antaa periksi inflaatiotaistelussa.
Viikko kongressille 13.-14. kesäkuuta pidetyn kokouksen jälkeen antamissaan huomautuksissa keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell sanoi, että keskuspankilla on ”pitkä matka” palauttaakseen inflaation Fedin 2 prosentin tavoitteeseen.
Hän on myös korostanut liittovaltion avomarkkinakomitean 18 jäsenen yhtenäisyyttä ja huomauttanut, että kaikki heistä ennakoivat korkojen pysyvän vähintään siinä missä ne ovat vuoden loppuun asti, ja kaikki paitsi kaksi näkevät korkojen nousevan.
Se on ollut suurelta osin totta, joistakin epäilyistä huolimatta. Esimerkiksi Atlantan keskuspankin presidentti Raphael Bostic on sanonut, että hänen mielestään korot ovat riittävän rajoittavia ja virkamiehet voivat vetäytyä nyt odottaessaan 10 nousun viivästyneen vaikutusta talouteen.
Tiedot ovat myös olleet suurelta osin Fedin puolella, vaikka inflaatio on edelleen selvästi tavoitetta korkeampi.
Viimeksi Fedin ensisijainen inflaatiomittari näki vain 0,3 prosentin nousun toukokuussa, vaikka se heijasti edelleen 4,6 prosentin vuositasoa.
Myös työmarkkinat ovat osoittaneet löystymisen merkkejä, vaikka avoimia työpaikkoja on edelleen lähes 2:1 enemmän kuin tarjolla olevia työntekijöitä. Fedin virkamiehet ovat korostaneet tämän eron kaventamisen tärkeyttä, kun he pyrkivät hillitsemään kysyntää, joka nosti inflaatiota.
Kommentoi